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发布于2021-11-23 21:21:35

小谢价值投资:圆通韵达做产品分层单票利润或超预期，长线看好快递板块圆通韵达申通的

小谢价值投资:圆通韵达做产品分层单票利润或超预期，长线看好快递板块圆通韵达申通的观点从未动摇，自己偶尔做差价实属被逼无奈快递板块最新格局和形势已经非常乐观：1.极兔收购百世带来的影响是龙头玩家减少，格局优化，恶性价格竞争大幅缓解。2.中通公开表示停止恶性低价竞争，并表示四季度和明年净利润增长百分之30以上，可以看出中通也放弃以价换量的做法。3.顺丰在电商件遇挫折，丰网在义乌等地出现网点倒闭现象，顺丰连续几个月业务量环比下滑，丰网日均只有几百万单，单票亏损在0.5元以上，由于成本和规模效应的影响，顺丰又没有电商背景，在行业增速放缓的情况下顺丰在电商件已无法实现翻身，顺丰大概率慢慢放弃丰网。截止目前，顺丰连续几个月业务量下滑，已验证这一观点。在无法快速放量，单票成本高居不下的情况下，我认为顺丰的低端电商件慢慢会被圆通韵达申通中通慢慢蚕食。价格战缓解单票收入上涨，且圆通韵达申通重视产品分层，提高服务质量，单票净利润或超预期:2021年8月开始圆通就公开表示对标中通，努力提升服务质量和服务时效，未来努力做好产品分层提高单票净利润;韵达股份在11月投资者关系表示，未来的方向是做好产品服务质量和产品分层，努力提升单票净利润;申通也慢慢跟进做好产品分层提升单票盈利能力。如果考虑均重的影响，中通韵达圆通单票成本已经几乎一样，中通单票净利润比圆通韵达高出0.13元左右，根本原因就是因为中通依靠产品分层和优质服务质量提升了单票盈利能力。我非常看好圆通韵达申通在客户产品分层和提升服务质量的潜力。若圆通韵达申通在客户产品分层上做得好，2022年或能超预期带来0.05元的单票净利润。11月开始快递行业整体单票收入继续上涨，而且龙头之间达成某种共识，公开表示不再以价换量，目前根据市场调查双11过后快递价格也未出现明显下降。因此此次价格上涨预计能给总部多带来0.1元的单票净利润，分享圆通韵达申通2022年利润预测:1.圆通速递，2022年单票净利润保守估计在0.17元一票，倘若做好产品分层单票净利润则可增加0.05元，达到0.22元一票。若以2022年圆通200亿票计算，保守净利润为34亿元，若做好产品分层利润将达到44亿元。按照25市盈率估算，合理市值在850亿元到1100亿元之间。2.由于韵达股份的单票量和盈利能力相差不大，因此韵达股份的市值估算跟圆通速递的估算结果大体相同，合计市值在850亿到1100亿元之间。3.申通快递，2022业务量在135亿票附近，通过规模效应单票成本仍旧下降空间不小，行业2021年11月涨价后预测后能为申通带来0.1元的单票净利润，申通规模效应的发生能为申通带来0.03元的净利润，若产品分层做好能为申通带来0.02元的单票净利润。也就是说，申通快递2022年单票净利润保守估计0.13元，2022年净利润保守估计17.55亿元，若做好产品分层单票净利润则为0.15元，净利润则达到20.25亿元。按照25倍市盈率计算，2022年申通快递的合理市值在438.75亿元到506亿元之间。另外阿里2022年会收购控股申通，如果考虑阿里收购带来的想象空间，那么申通市值可以看到700亿元甚至1000亿元，具体可以参考我以前的很多文章。长线看好快递板块，自己偶尔做做差价并非不看好，其实是实属无奈，主要有两个原因:1.快递板块的炒新一族，华鑫证券上海分公司那个游资，上海湖滨路他们跟我有仇，他们三个大概率是互相勾结的，他们在韵达，圆通，申通长期盘踞，我每次唱多他就砸盘，其中申通控盘最明显，他们长期打压做空申通股价与我作对。所以我为了保护自己，必须学会机智对付他们，他们跟我对着干，我就利用他们赚更多钱。大家也看到了，我每次出来快递板块就有一股力量集体砸盘，机构一般不会做这种事，这三个游资在申通跟新疆火炬跟我有过节，所以砸盘的力量大概率是这三个游资所为。其实他们三个是一起的，还有很多交易马甲，他们很恶心，经常用一推水军唱空申通，还经常弄假新闻忽悠人低价割肉。说什么申通和阿里阴阳合同，说什么拼多多停止和申通合作，都是他们骗散户的。他们为了筹码没有底线的因为他们长期的针对我，所以我必须做差价来智斗他们。2.我条件太差了，没车没房没老婆没女朋友，又没有很好的人脉关系，家里也没靠山，27岁也老大不小了。所以能做差价多赚点就多赚点了，我没办法跟你们年薪几十万几百万几千万几亿的基金经理，证券分析师和有钱人比。我在跟时间赛跑，所以如果有把握做做差价，能多赚点就多赚点了。以上的话均发自内心，也都是真话，毫无半句虚假。$圆通速递(SH600233)$ $韵达股份(SZ002120)$ 转载自: 600233股吧 http://600233.h0.cn

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